学财报分析，做分析报告——企业财报分析实例

主讲老师  陶萍

课程介绍

编写财务报告是成为高端财务人员的基本功，进行财报分析更是财务人员价值的彰显——知己知彼，为企业经营管理提供决策基础。

本课程侧重企业内部管理需要进行的财报分析。先铺垫好财报分析基础——财务报表和分析工具，然后设定某企业的财务报表数据和行业背景，根据管理需要利用分析工具进行财务分析，进而得出分析结论和解决方案，最后整理编制财务分析报告。用数字说话，理论与操作夹叙夹议，按流程讲解，水到渠成。

第一节  财务报表分析基础知识

一、财务报表分析概述

（一）基本概念及功能

报表分析：以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动。目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。

基本功能：将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。起点是财务报表，前提要正确理解会计报表（报告）。报告包括强制信息和自愿信息。

（二）财务报表分析的内容

财务报表分析种类：

1．按照分析具体目的分为：

（1）流动性分析

（2）盈利性分析

（3）偿债能力分析

（4）营运能力分析

（5）发展能力分析

（6）上市公司财务盈利和市场表现

（7）公司创造价值

2．按照分析内容与范围分为：

（1）全面分析

（2）专题分析（破产预测等）

（三）财务报表分析原则

1．从事实出发，减少主观影响，不做数字游戏

2．全面着眼，兼顾成功与失败、有利与不利、主观因素与客观因素、经济问题与技术问题、外部影响与内部问题

3．相互联系分析，全局与局部、偿债能力与盈利能力、报酬与风险

4．坚持发展眼光，关注历史、现状和未来的关系

5．定性分析与定量分析结合，定性是前提和基础、定量是关键

（四）财务报表分析的局限性

1．财务报表自身局限——历史成本为主、假设币值稳定、稳健原则应用

2．报表真实性——规范程度、完整性、数据正常，审计报告

3．会计政策不同影响可比性——会计程序和方法的可选择性

4．比较基础——历史数、行业平均数、计划数、预算数的合理性

（五）财务分析的目的和方法

目的：评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。

分析方法：

（六）会计信息需求者

1．基于不同角度的财务分析目的

从企业投资者角度：企业的盈利能力状况，资本保值增值的关键；

从企业债权者角度：企业偿债能力大小，及其收益状况与风险程度是否相适应。偿债能力与盈利能力分析相结合；

从企业经营者角度：赢利的结果、及盈利的原因及过程，如：资产结构分析、营运状况与效率分析、经营分险与财务风险分析、支付能力与偿债能力分析等；

从相关企业角度：材料供应者与产品购买者，搞清企业的信用状况，包括商业上的信用和财务上的信用。分析评价企业支付能力和偿债能力，及利润表中反映的企业交易完成情况；

从国家行政管理与监督部门角度：工商、物价、财政、税务、以及审计等部门，监督各项经济政策、法规、制度的执行情况，保证企业财务会计信息和财务分析报告的的真实性、准确性，可靠信息。

2．基于不同使用者的财务分析目的

企业财务信息的使用者与对财务状况有不同的关注点，其财务信息使用者包括：企业业主或股东、企业的贷款提供者、商品和劳务供应商、企业的管理人员、顾客、企业雇员、政府管理部门、公众、竞争对手。

外部使用者一般包括：

（1）股东

企业的股东最关心公司的经营，他们评价过去、预测未来，了解股东财富增值状况和趋势；

（2）债权人

企业债权人对公司的信誉状况、偿债能力，以及企业的未来发展都十分关心，以确保资金安全；

（3）政府机关

相关政府机构对公司利润、税金缴纳、各项社会保障基金设置、国际业务等信息都有所关注；

（4）员工

员工期望定期收到工资或薪金，同时获得有关企业为个人提供的社会保障基金信息和其他综合性信息；

（5）供应商

供应商需要了解客户经营稳定性、信用状况以及支付能力等方面的信息；

（6）顾客

顾客对企业及其产品的信息，如产品价格及性能、企业信誉、企业商业信用方面的政策、可得到的折扣额、支付到期日以及所欠金额等都很关注。

内部使用者：

主要是公司内部各级管理部门有关人员，主要包括董事长、副董事长、首席执行官（CEO）、首席财务官（CFO）、经营部门经理、分厂经理、分部经理、生产线主管等。

每位成员使用会计信息的具体目标可能不同，但这些目标的宗旨是一样的，即公司愿景。

与外部的信息需要相比，向内部报送的会计信息具有较多的“自由性”。因此，设计满足企业经营管理需要的会计信息系统，比设计外部报告系统面临更大的困难。

3．生活中的财务分析问题

情形三：银行信贷部门收到B公司700万人民币的贷款申请，作为信贷工作人员，你关心的是：

分析结论：

1．财务信息使用者所要求的信息大部分都是面向未来的；

2．不同的信息使用者各有其不同的目的，因此，即使对待同一对象，他们所要求得到的信息也是不同的；

3．不同的信息使用者所需的信息的深度和广度不同；

4．企业财务报表中并不包括使用者需要的所有信息。

（七）财务分析方法

财务分析的方法主要有以下三种：

比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比。

比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。

趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据。

1．比较分析法

种类：

绝对数据比较分析法

绝对数增减变动分析法

百分比增减变动分析法

标准：

绝对标准

行业标准

历史标准

2．比率分析法

种类

相关比率分析法

构成比率分析法

百分比增减变动分析法

标准：

绝对标准

行业标准

历史标准

3．趋势分析法

种类：

年度变动分析

指数趋势序列分析

定基百分比（或比率）=本期金额/基期金额×100%

环比百分比（或比率）=本期金额/上期金额×100%

（八）战略分析与会计分析

1．战略分析

企业战略分析的内涵:

其实质在于通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创造或盈利方面的潜力。

企业战略分析是会计分析和财务分析的基础和导向。

战略分析包括：行业分析、企业竞争策略分析

（1）行业分析

（2）企业竞争策略分析

2．会计分析

（1）会计分析的内涵

财务报表分析的重要步骤之一；

目的在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。

（2）会计分析的作用

通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量状况；

通过对会计灵活性、会计估价的调整、修正会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。

（3）会计分析的步骤

①阅读会计报告

注意：注册会计师审计意见与结论；企业采用的会计原则、会计政策及其变更情况；会计信息披露的完整性、真实性；财务情况说明书等。

②比较会计报表

比较，揭示财务会计信息的差异及变化，找出需要进一步分析与说明的问题。

③解释会计报表

说明会计报表差异产生的原因，特别重要是要发现经营管理中存在的潜在“危险”信号。

④修正会计报表信息

说明或调整会计信息差异，消除会计信息的失真问题。

（4）会计分析的方法

①水平分析法

指报告期信息与前期或历史某一时期信息的比较。常用于会计报表分析。

基本要点：将报表资料中不同时期的同项数据进行比较，不是单指标，而是全面综合分析。

对比方式：

绝对值增减变动；

增减变动率；

变动比率值。

②垂直分析法

基本要点：通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。

同度量报表、总体结构报表、共同比报表

步骤：

确定报表中各项目的结构百分比；

分析各项目的重要程度；

与前期对比，分析比重变动情况。

③趋势分析法

根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析其各有关项目的变动情况和趋势。

步骤：

计算趋势比率或指数：常用定基比；

根据指数计算结果，评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性；

预测未来的发展趋势。

某企业2009～2013年有关销售额、利润、每股收益及每股股息资料

趋势分析

（九）比率分析与因素分析

1．比率分析法

（1）实质

是将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映他们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营状况。

（2）形式

百分比：流动比率200%

比率：速动比率1:1

分数：负债为资产的1/2

（3）比率分析指标

①按分析主题或目的划分

是从投资者、债权者、经营者及政府管理者角度划分。

投资者角度：销售收入利润率、销售成本利润率、总资产报酬率、净资产利润率、资本收益率、资本保值增值率、股票价格与收益比率、每股股利、股价市场风险、股利支付率

债权者角度：流动比率、速动比率、资产负债率、负债对所有者权益比率、存货周转率、应付款周转率、销售利润率

政府管理者角度：社会贡献率、社会积累率、产品销售率

经营者角度：比率较多，方法各异

②按分析内容划分

从企业立场或经营者立场的几种划分方法。

方法一：营业评价比率、流动性比率、外债风险评价比率、股本收益评价比率

流动性比率：流动比率、速动比率

外债风险评价比率：外欠款对资产的比率、外欠款对股本的比率、净经营利润与利息的比率

股本收益评价比率：股本收益率（股本净收益/股本总额）

方法二：流动性比率、盈利性比率、长期偿付能力比率、市场检验比率

流动性比率：流动比率、速动比率、应收账款周转率、平均收账天数、存货周转率

盈利性比率：销售利润率、资产周转率、资产收益率、净资产收益率、每股收益

长期偿付能力比率：资产负债率、利息保证倍数

市场检验比率：每股价格与每股收益比率、股息产生率、市场风险率

方法三：收益性比率、流动性比率、安全性比率、成长性比率、生产性比率

收益性比率：销售利润率、成本利润率、总资产报酬率、资本收益率等

流动性比率：存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等

安全性比率：流动比率、利息负担率、资产负债率

成长性比率：利润增长率、销售收入增长率、固定资金增长率

生产性比率：劳动分配率、劳动装备率、人均销售收入等

③按财务报表划分

是资产负债表、利润表、现金流量表、资产负债表与利润表结合的比率。

资产负债表比率：流动比率、速动比率、流动负债对所有者权益比率、全部负债对所有者权益比率、固定资产对资本比率、长期负债对净营运资本的比率、存货对净营运资本的比率、所有者权益对总资产比率、资产负债率、长期负债对资本总额比率

利润表比率：销售收入利润率、销售成本利润率、成本费用利润率、销售收入成本率、利息保证倍数

现金流量表比率：经营现金流入量与现金流入总量比率、经营现金流出量与现金流出总量比率

（4）标准比率计算方法

①算术平均法

直接计算，或去掉最高和最低企业值。此法具有代表性。

②综合报表法

将各企业报表中构成某一比率的两个绝对数相加，根据两个绝对数总额计算的比率。

考虑了企业规模等因素对比率的影响，但其代表性差。

③中位数法

将相关企业的比率按高低顺序排列；再划出最低和最高的各25%，中间50%就为中位数比率，也可将中位数再分为上中位数25%和下中位数25%；依据企业比率的位置进行评价。

说明：上界的25%，表示有较好的盈利能力；下界的25%，盈利能力较差；中位数的，良好的盈利能力；上中位数，盈利水平较高，下中位数，盈利能力一般。

（5）比率分析法的局限性

①可能仅仅解释为两个相关因素之间的变动

②很难综合反映于计算它的会计报表的联系

③比率给人不保险的最终印象

④比率不能给人们会计报表关系的综合观点

2．因素分析法

（1）连环替代法

步骤：

①确定分析指标与其影响因素之间的关系；

②根据分析指标的报告期数值与基期数值理出两个关系式，或指标体系，确定分析对象；

③连环顺序替代，计算替代结果；

④比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度；

⑤检验分析结果。

案例：某企业2012和2013年有关总资产报酬率、总资产产值率、产品销售率、销售利润率的资料如下：

要求：分析各因素变动对总资产报酬率的影响程度。

分析总资产报酬率指标：

影响因素包括总资产产值率、产品销售率、销售利润率。

连环替代法例解：

总资产报酬率差异：23.52%-16.96%=6.56%

2012年：82%×94%×22%=16.96

替代Ⅰ：80%×94%×22%=16.544%

16.544%-16.96=-0.416%

总资产产值率降低2%使总资产报酬率降低0.416%

替代Ⅱ：80%×98%×22%=17.248%

17.248%-16.544%=0.704%

产品销售率提高4%使总资产报酬率提高0.704%

替代Ⅲ：80%×98%×30%=23.520%

23.520%-17.248%=6.272%

销售利润率提高8%使总资产报酬率提高6.272%

三因素综合影响：0.416%+0.704%+6.272%=6.56%

（2）差额计算法

基本点：确定各因素实际数与基期数之间的差额，并在此基础上乘以排列在该因素前面各因素的实际数和排列在该因素后面的基期数，所得出的结果就是该因素变动对分析指标的影响数。

计算程序：基期因素分解：A0×B0×C0

A因素的影响：（A1－A0）×B0×C0

B因素的影响：A1×（B1－B0）×C0

C因素的影响：A1×B1×（C1－C0）

应注意：各因素之间不是连乘的情况，应采用连环替代法，不能直接应用差额计算法。

案例：某企业2012和2013年有关总资产报酬率、总资产产值率、产品销售率、销售利润率的资料如下：

要求：分析各因素变动对总资产报酬率的影响程度。

分析总资产报酬率指标：

影响因素包括总资产产值率、产品销售率、销售利润率。

差额分析法例解：

总资产报酬率差异：23.52%－16.96%＝6.56%

总资产产值率降低2%使总资产报酬率降低：（80%－82%）×94%×22%＝－0.41%

产品销售率提高4%使总资产报酬率提高：80%×（98%－94%）×22%＝0.704%

销售利润率提高8%使总资产报酬率提高：80%×98%×（30%－22%）＝6.272%

三因素综合影响：－0.41%＋0.704%＋6.272%＝6.56%

各因素之间不是连乘的情况：

例，某企业2012和2013年有关成本的资料如下：

要求：分析各因素变动对产品总成本的影响程度。

说明：

不宜采用差异计算法，应用连环替代法进行计算分析。

连环替代法例解：

产品总成本＝产品产量×单位变动成本＋固定成本＝bx＋a

产品总成本差异：23 200－21 000＝2 200

三因素综合影响：2 400－1 200＋1 000＝2 200（元）

（九）财务分析的程序与步骤

四个阶段十个步骤:

（1）财务分析信息搜集整理阶段

明确财务分析目的

制定财务分析计划

搜集整理财务分析信息

（2）战略分析与会计分析阶段

企业战略分析

财务报表会计分析

（3）财务分析实施阶段

财务指标分析

基本因素分析

（4）财务分析综合评价阶段

财务综合分析与评价

财务预测与价值评估

财务分析报告

（十）财务综合分析评价技术

1．财务综合分析方法

财务报表综合分析：如资产与权益综合分析、利润与现金流量综合分析等

财务报表综合分析：如杜邦分析体系、杜邦财务指标体系改进分析等

2．财务综合评价方法

综合指数评价法

综合评分法

3．财务预测分析与企业价值评估

企业价值评估：应在财务分析的基础上，通过财务预测分析，确定企业未来现金流量或利润；然后对现金流量或利润按一定折现率进行折现，以确定企业价值或股东价值。

二、财务报表分析基础

（一）财务报表分析资料的来源渠道

公司财务报表及报表附注；

公司年度报告、中期报告；

公司重大公告；

行业报告；

审计报告；

高等院校和科研、咨询机构报告；

政府机构和中介机构报告；

新闻媒介，尤其是财经、商业类的报刊、网站、电台、电视台等，都会及时报道甚至分析有关行业的经济指标，这常常是同业比较分析的依据；

公司自身的信息研究机构及人员报告等。

（二）财务报表分析的基本资料

                                                      资产负债表                                     2014年12月31日

利润表          2014 年  月

企业利润池：

如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润；

如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损。

利润表分配表         单位：万元

现金流量表          2014 年  月

财务报表附注

附注应当按照如下顺序披露：

（1）企业的基本情况

（2）财务报表的编制基础

（3）遵循公司会计准则的声明

（4）重要会计政策和会计估计

（5）会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明或有事项的说明

（6）报表重要项目的说明

（7）其他需要说明的重要事项

（三）财务活动与财务报表

资产负债表与公司的基本活动

利润表与公司的基本活动

现金流量表与公司的基本活动

（四）其他报表分析资料

1．其他公司报告

2．审计报告

（1）无保留意见

（2）保留意见

（3）否定意见

（4）无法发表意见

三、财务报表分析总则

（一）财务报表分析的功能

（二）财务报表分析的主体及目标

（三）财务报表分析的原则

1．实事求是原则

2．系统性原则

3．因果关系与平衡关系原则

4．动态分析原则

5．定量分析与定性分析相结合原则

（四）财务报表分析局限与应对措施

（五）财务报表分析方法

1．比较分析法

【案例1】趋势分析

华宇公司2009～2013年营业收入和净利润变动趋势表（%）     单位：万元

以2009年为基年，上表的趋势百分比表明，在五年期间内，总的趋势是营业收入和净利润都在逐步增长，尤其进入2013年后，增长速度加快。

2013年的营业收入比2009年增长了3倍多，2013年的净利润比2009年增长了2倍多。

【案例2】横向分析法

华宇公司资产负债表水平分析表         单位：万元

如何分析？

【案例2】横向分析法

                                           华宇公司资产负债表水平分析表                                单位：万元

如何分析？

                                             华宇公司利润表水平分析表                                   单位：万元

纵向比较法：

（1）确定项目比重

某项目比重＝该项目金额/各项目总金额

（2）分析项目重要性

（3）共同比财务报表中基数选取

资产负债表：以资产总额为基数

利润表：以产品营业收入总额为基数

【案例3】纵向分析法

                                             华宇公司资产负债表垂直分析表                       单位：万元

如何分析？

                                                     华星公司利润表垂直分析表                                    单位：万元

比较分析法指标之间的可比性：

（1）实际财务指标与标准指标的计算口径必须保持一致、时间宽容度必须保持一致、计算方法必须保持一致。

（2）绝对数指标比较与相对数指标比较必须同时进行。

（3）价格水平与会计政策不同会影响指标之间的可比性。

2．比率分析法

分类：

相关比率（反映有关经济活动相互关系）

结构比率（反映部分与总体关系）

效率比率（反映投入与产出关系）

动态比率（反映公司发展规律及发展趋势）

第二节  财报分析

一、读懂财务报表

（一）何为财务报表

（What are Financial Statements？）

1．财务报表

财务报表是公司根据财务标准或会计准则（如CAS）编制的、向股东（如股票投资者）、高层管理者（CEO）、政府（如税务部门）或债权人（如银行）提供或报告的公司在一段时期以来的有关经营和财务信息的正式文件，主要包括：资产负债表、损益表和现金流量表。

有些公司通常还做第四张财务报表“股东权益变动表”。

2．财务报表和财务报告

（1）财务报表和财务报告略有区别。一般地说，财务报表是财务报告的组成部分，而财务报告除了“三表”之外，主要还包括“财务报表附注部分”和“审计报告”。

（2）“财务报表附注”提供了编制“三表”的具体说明和计算依据，包括“公司简介”“会计政策、会计估计和会计报表编制方法说明”“会计报表的项目注释”“关联方关系及交易”“或有事项”“承诺事项”“资产抵押说明”“资产负债表日后事项”“债务重组事项”和“其他事项”等，其为财务报表分析提供了丰富的附加信息，使财务报表分析更加深入、客观和全面。

（3）审计报告是由CPA公司或会计师事务所提供的审计报告，审计报告按照审计的内容可以分为“专项审计报告”和“年度审计报告”。

3．财务报表的作用

（1）评价企业的经营业绩；

（Assess management performance）

（2）诊断企业的财务健康状况；

（Diagnose financial condition）

（3）计划未来的经营策略和财务政策；

（Plan future operations and financial policy）

（4）评价企业的投资价值。

（Identify the firm’s real value）

4．财务报表编制结果差异的主要原因

（What Cause Differences in Financial Statements?）

（1）会计标准和准则引起的差异；

（2）会计师执行引起的差异；

（3）使用目的引起的差异。

（二）财务报告的基本目标

1．财务报告的目标

①有时又称为会计目标，是会计研究的起点。

②是提供会计主体财务状况、经营业绩、财务运作能力的信息。

③对会计目标的研究理论界目前主要有两大流派：决策有用学派和受托责任学派。

④财务会计报告的目标是向财务会计报告使用者提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的会计信息，反映企业管理层受托责任履行情况，有助于财务会计报告使用者作出经济决策。——《CAS—基本准则》第4条

2．提供主要财务信息报表

（1）财务状况表——资产负债表

①财务状况的具体含义：资产、负债、所有者权益的分布、之间的比例关系以及各个项目内在的构成及其比例关系。

②负债是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。

③所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。

公司的所有者权益又称为股东权益。

所有者权益的来源包括所有者投入的资本、直接计入所有者权益的利得和损失、留存收益等。

④影响财务状况的因素：资源及其分布、财务结构、资产流动性（变现能力、偿债能力）、财务适应性、最新理念的改变。

（2）经营成果表——利润表

①反映一定期间内经营业绩。

②利润＝收入－支出＋利得－损失

③收入（费用）是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加（减少）的、与所有者投入资本（分配利润）无关的经济利益的总流入（流出）。

④利得（损失）是指由企业非日常活动所形成的、会导致所有者权益增加（减少）的、与所有者投入资本（分配利润）无关的经济利益的流入（流出）。

⑤利得、损失分为计入所有者权益和计入损益两种情况。

⑥影响经营成果的因素：本期营业观念、全面收益观念、理念变化。

（3）现金流量的变化——现金流量表

①实质为财务状况变动表

②财务状况变动表的三种类型：以营运资金（＝流动资产－流动负债）为基础；以现金为基础；以全部资金为基础

③产生背景

④反映的内容

（4）所有者权益变动表

所有者权益变动表应当反映构成所有者权益的各组成部分当期的增减变动情况。

（5）财务报告附注

附注是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。

（6）企业公告

企业公告是对特殊事项的说明。

（三）会计信息质量特征

会计基本原则：可靠性、相关性、可理解性、可比性、实质重于形式、重要性、谨慎性和及时性。

（四）会计信息生成的步骤

1．会计确认

资产确认的条件：

（1）与该资源有关的经济利益很可能流入企业；

（2）该资源的成本或者价值能够可靠地计量。

负债确认条件：

（1）与该义务有关的经济利益很可能流出企业；

（2）未来流出的经济利益的金额能够可靠地计量。

收入只有在经济利益很可能流入从而导致企业资产增加或者负债减少、且经济利益的流入额能够可靠计量时才能予以确认。

费用只有在经济利益很可能流出从而导致企业资产减少或者负债增加、且经济利益的流出额能够可靠计量时才能予以确认。

利润金额取决于收入和费用、直接计入当期利润的利得和损失金额的计量。

2．会计计量

会计计量概念：

选择适当的金额标准或计价尺度来反映会计要素的内在价值，不同的金额标准或计价尺度称为计量属性。

（1）历史成本。资产、负债按照购置或发生时实际支付或需要支付的现金或者现金等价物的金额计量。

（2）重置成本。资产按照现在购买相同或者相似资产所需支付的现金或者现金等价物的金额计量。

（3）可变现净值。在可变现净值计量下，资产按照其正常对外销售所能收到现金或者现金等价物的金额扣减该资产至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额计量。

（4）现值。在现值计量下，资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量的折现金额计量。负债按照预计期限内需要偿还的未来净现金流出量的折现金额计量。

（5）公允价值。在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。

3．会计记录

概念：是指采用专门的会计方法（借贷记账法）、按照一定的账务处理程序、使用专门的凭证、账簿来反映会计要素的变化的过程。

会计准则不涉及会计记录方面的规范，会计记录由会计基本操作规范加以限制。

4．会计报告

财务会计报告是指企业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等会计信息的文件。

财务会计报告包括会计报表及其附注和其他应当在财务会计报告中披露的相关信息和资料。会计报表至少应当包括资产负债表、利润表、现金流量表等报表。

四大报表，取消附表概念，将原有的会计附表作为会计报告附注的某一项目。

二、财务分析报告编制

（一）资产负债表编制方法

1．直接填列法

2．根据总账余额汇总填列，例：

货币资金＝库存现金＋银行存款＋其他货币资金

存货＝在途物资（材料采购）＋原材料＋生产成本＋库存商品＋包装物＋低值易耗品＋材料成本差异＋发出商品＋委托加工物资＋委托代销商品＋劳务成本－存货跌价准备

未分配利润＝本年利润与利润分配两账户的贷方余额－借方余额

3．根据明细账余额分别填列，例：

应收账款＝应收账款明细账（借方余额）＋预收账款明细账（借方余额）

预收账款＝应收账款明细账（贷方余额）＋预收账款明细账（贷方余额）

应付账款＝应付账款明细账（贷方余额）＋预付账款明细账（贷方余额）

预付账款＝应付账款明细账（借方余额）＋预付账款明细账（借方余额）

4．根据总账与明细账余额分别填列，例：

持有至到期投资一年内到期的长期资产；

一年内到期的长期负债与长期借款、应付债券、长期应付款、专款应付款。

5．按净额填列，例：

应收账款、其他应收款、存货、固定资产、无形资产、持有至到期投资、长期股权投资。

（二）利润表编制方法

对于费用的列报，企业应当采用“功能法”列报，即按照费用在企业所发挥的功能进行分类列示。

常分为营业成本、管理费用、财务费用、销售费用。

企业可选择在附注中补充披露按“费用性质法”分类的费用：原材料、折旧和摊销额、职工薪酬。

某公司2014年度损益表

（三）现金流量表编制方法

1．现金流量表的基本原理

2．现金流量表的基本格式

3．现金流量表的正表编制方法

4．现金流量表的补充资料的编制方法

（四）所有者权益变动表编制方法

由附表升为主表，体现了企业综合收益。

所有者权益变动＝直接计入所有者权益的利得和损失＋最终属于所有者权益变动的净利润

1．直接计入当期损益的利得和损失应包含在净利润中。

2．直接计入所有者权益的利得、损失单列项目反映各项交易和事项导致的所有者权益增减变动，以及所有者权益各组成部分增减变动的结构性信息。

3．净利润及其分配情况作为所有者权益变动的组成部分，不需要单独设置利润分配表。

所有者权益增减变动表

（五）附注编制方法

1．附注的重要性

（1）附注是财务报表不可或缺的组成部分，相对于报表而言，同样具有重要性。

（2）报表使用者为了解企业的财务状况、经营成果和现金流量，应当全面阅读附注。

2．附注应当按照一定的结构进行系统合理的排列和分类，有顺序地披露信息。

3．附注的主要项目

（1）企业的基本情况

企业注册地、组织形式和总部地址；

企业的业务性质和主要经营活动；

母公司以及集团最终母公司的名称；

财务报告批准报出者。

（2）财务报表的编制基础

（3）遵循准则的声明

（4）重要会计政策和会计估计的说明

（5）会计政策、估计变更和差错更正说明

（6）重要报表项目的说明

尽可能以列表形式披露重要报表项目的构成以及当期增减变动情况。

披露顺序：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表。

报表项目列示的顺序：文字和数字描述相结合、与报表项目相互参照、具体项目有31项。

具体项目分别为：交易性金融资产、应收款项、存货、可供出售金融资产、持有至到期投资、长期应收款、长期股权投资、投资性房地产、固定资产、无形资产、交易性金融负债、应付职工薪酬、应交税费、长短期借款、应付债券、长期应付款、营业收入、资产减值损失、公允价值变动收益、投资收益、营业外收入、营业外支出、所得税费用、政府补助、非货币资产交换、广泛支付、债务重组、借款费用、外币折算、或有事项、资产负债表日后事项。

其他有助于理解和分析报表项目的重要事项：企业合并和分立；重要资产转让和出售；关联方关系及其交易；资产减值准备明细表、现金流量表补充资料在附注中单独披露，不作为报表附表；分部报告。

三、财务报表分析的步骤

（一）财务报表分析的步骤

1．明确财务报告分析的目的与范围

2．搜集、整理、加工信息资料

3．选择适当的分析方法

4．进行财务报告分析

5．编写财务分析报告

（二）财务指标体系

1．任何一个财务指标都是从某一侧面反映企业的财务状况，而财务指标体系是各类各项指标的系统化，其能够系统、全面、综合反映企业基本财务状况。

2．财务指标体系不是一成不变的，其一般分为4～7类，共计15～22个指标。当然，企业可以根据面临的问题和需要设计相应的指标（体系）进行分析。   

四、财务报告分析的方法

（一）比较分析法

差异额＝比较指标－被比较指标；

差异率＝差异额/被比较指标

比较基础：历史比较分析——横向比较分析

1．本期实际与本期计划（定额、预算）比较

2．本期实际与历史比较指标

3．本期实际与行业水平（先进、平均）比较

（二）结构分析法

1．资产负债结构分析

流动资产比例、长期资产比例、流动资产内部结构比例

2．收入结构分析

流动负债比例、长期负债比例、带息债务与不带息债务的比例

3．成本结构分析

4．利润结构分析

（三）比率分析法

1．盈利能力指标

2．资产使用效率指标

3．流动性指标

4．债务支付能力指标

5．股东收益指标

6．其他指标

（四）因素分析法

1．盈利能力的分解

2．风险的分解

3．自我可持续增长能力的分解

4．成长性的分解

五、财报分析实例

实例:某企业2014年的财务报表（主要包括资产负债表/利润表/现金流量表）相关资料如下:

要求:根据该企业财务报表资料计算各种财务比率，进行财务报表分析。

                         资产负债表                                          2014年12月31日

                                                      利润表                                                  2014年  月

                                                 利润表分配表                                           单位：万元

                                                 现金流量表                                                    2014年  月

（一）短期偿债能力指标

1．流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比值。

流动比率＝流动资产/流动负债＝流动资产/（流动资产－营运资本）＝1/（1-营运资本/流动资产）

流动比率越高，说明企业短期债务清偿能力越强。

流动比率常规值为2，又称为2：1比率。

【案例4】

某企业2014年12月31日的资产负债表中，流动资产年末数为700万元，流动负债年末数为300万元，计算流动比率。

【解析】

流动比率＝流动资产/流动负债＝700/300＝2.33

2．速动比率

速动比率＝速动资产/流动负债

式中：速动资产＝货币资金＋交易性金融资产＋应收账款＋应收票据＋.....

速动资产＝流动资产－存货

在计算速动比率时,把存货从流动资产中剔除的主要原因有:

（1）存货变现速度较慢；

（2）可能部分已抵押给债权人；

（3）存货的估价还存在着成本与市价相差悬殊的问题；

（4）部分存货可能已损失报废还没作处理；

（5）待摊费用和待处理流动资产损失不具有偿债能力。

速动比率越高，说明企业短期债务清偿（清算）能力越强；反之，越弱。

速动比率常规值为1，又称为1:1比率。

【案例5】

某企业2014年12月31日的资产负债表如下表所示，请计算速动比率。

【解析】

流动资产年末数为700万元

其中：速动资产年末数为496万元（700-119-45-40或50＋6＋398＋8＋12＋22）

流动负债年末数为300万元

则计算速动比率为：速动比率＝速动资产/流动负债＝496/300＝1.65

3．现金流动负债比率

现金流量负债比率：是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率。可以从现金流量角度来反应企业当期偿付短期负债的能力。

现金流动负债比率＝年经营现金净流量/年均流动负债×100%

说明：从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察。

现金流动负债比率越高，企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。

但是，该比率过高可能说明企业流动资金利用不充分，获利能力不强。

【案例6】

某企业2014年12月31日的资产负债表中，流动负债年末数为300万元，期初数为220万元，年经营现金净流量为323万元。请计算现金流动负债比率。

【解析】

现金流动负债比率＝323/[（300＋220）÷2]×100%＝1.24

4．现金比率

现金比率：是企业现金类资产与流动负债的比率。

现金类资产：主要指货币资金和交易性金融资产

现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债

说明：现金类资产是变现能力最强的流动资产，因此，现金比率越高，企业短期偿债能力越强，反之，越弱；

但是，该比率过高可能说明企业现金持有量过高。

【案例7】

某企业2004年12月31日的资产负债表中，流动资产年末数为700万元，其中：货币资金年末数为50万元，交易性金融资产年末数为6万元，流动负债年末数为300万元。请计算现金比率。

【解析】

现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债＝（50＋6）/300＝0.187

（二）长期偿债能力指标

评价偿债能力目的：

债权人——本金安全性、获利保证

所有者——留剩权益特性更要注意风险控制、增加盈利水平（财务杠杆效应）

经营管理者——控制企业流动性、风险水平、完成受托责任的要求

评价目的差异导致：希望或要求指标状态不一致

债权人——低负债

所有者——高负债

经营者——适中负债

1．负债比率——资产负债率

负债比率是指负债总额与资产总额的比率。

资产负债率＝负债总额/资产总额×100%

Total debt to assets＝total debt/total tangible assets

说明：该比率越低，企业债务负担越小，偿债能力越强；反之，偿债能力越差，财务风险越大。

【案例8】

某企业2014年12月31日资产负债表中的资产总额年末数为2 000万元，负债总额年末数为1 040万元。计算资产负债率。

【解析】

资产负债率＝1 040÷2 000×100%＝52%

2．产权比率

产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率，表明1元股东权益借入的债务数额。

产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100%

Debt to equity＝long-term debt/tangible net worth

说明：该比率越大，说明企业债务负担越重，偿债能力越差，财务风险越大；反之，偿债能力越强，财务风险越小。

【案例9】

某企业2014年12月31日资产负债表中的所有者权益年末数为960万元，负债总额年末数为1 040万元。计算产权比率。

【解析】

产权比率＝1 040÷960×100%＝108.33%

3．权益乘数

权益乘数是总资产与股东权益的比率，表明1元股东权益拥有的总资产。

权益乘数＝总资产/股东权益×100%

说明：产权比率与权益乘数是常用的财务杠杆计量，反应特定情况下资产利润率和权益利润率之间的倍数关系。

财务杠杆表明债务的多少，与偿债能力有关；且可以表明权益净利率的风险，与盈利能力有关。

权益乘数＝总资产/股东权益×100%

权益乘数＝总资产/（总资产－负债）×100%

权益乘数＝1/（1－负债/总资产）×100%

4．有形净值债务率

有形净值债务率是负债总额与有形净资产的比率。

有形净值债务率＝负债总额/（所有者权益－无形资产净值）×100%

说明：该比率考虑企业无形资产价值的不确定性，将无形资产的净值从所有者权益中扣除，能反映企业真实的偿债能力。

【案例10】

某企业2014年12月31日资产负债表中的所有者权益年末数为960万元，无形资产年末数为6万元，负债总额年末数为1 040万元。计算有形净值债务率。

【解析】

有形净值债务率＝1 040÷（960－6）×100%＝109.01%

5．长期资本负债率

长期资产负债率是非流动负债占长期资本的百分比。

长期资本负债率＝非流动负债/（非流动负债＋股东权益）×100%

说明：长期资本负债率反映企业长期资本的结构。

6．或有负债比率

或有负债比率是企业或有负债总额对股东权益的比率。反映企业所有者权益应对可能发生的或有负债的保障程度。

或有负债比率＝或有负债/股东权益×100%

或有负债余额＝已贴现商业承兑汇票金额＋对外担保金额＋未决诉讼、未决仲裁金额（除贴现与担保引起的诉讼或仲裁）＋其他或有负债金额

说明：该比率越低，表明企业偿付长期债务的能力越强，所有者权益应对或有负债的保障程度越高；该比率越高，表明企业承担的相关风险越大。

【案例11】

某企业2014年资产负债表中的股东权益为960万元。年末企业的或有事项只有对外提供债务担保，担保金额为15万元。计算或有负债比率。

【解析】

或有负债比率＝15÷960×100%＝1.56%

7．已获利息倍数——利息保障倍数

已获利息倍数是息税前利润与利息费用的比值。

利息保障倍数＝息税前利润/利息费用＝（净利润＋所得税＋利息费用）/利息费用

说明：该指标反映企业获利能力，反映获利能力对偿还到期债务的保障程度。偿付借款利息的能力。指标越大说明企业偿付利息的能力越强。

【案例12】

某企业2014年利润表中的利润总额为200万元，其中：净利润为136万元，所得税为64万元，利息费用为110万元。计算利息保障倍数为。

【解析】

利息保障倍数＝（136＋110＋64）÷110＝2.82（倍）

已获利息倍数至少应大于1，如果过小，企业将面临亏损及偿债的安全性与稳定性下降的风险。其数值大小可据经验判断。

国际上通常认为：已获利息倍数为3倍时较为适当。

8．现金流量利息倍数

现金流量利息倍数是企业经营现金流量与利息费用的比值。

利息保障倍数＝经营现金流量÷利息费用

说明：该指标表明1元利息费用有多少倍的经营现金流量作保障，比以收益为基础的已获利息倍数更可靠。

9．现金流量债务比

现金流量债务比是企业经营现金流量与债务总额（年均数或期末数）的比值。

经营现金流量债务比＝年经营现金流量÷债务总额×100%

说明：该指标反映企业用经营现金流量偿还全部债务的能力。比率越高，说明企业承担债务的能力越强。

10．带息负债比率

带息负债比率是企业某一时点的带息负债金额与债务总额的比值。在一定程度上体现了企业未来的偿债（利息）的压力。

带息负债比率＝（短期借款＋一年内到期的长期负债＋长期借款＋应付债券＋应付利息）/负债总额×100%

说明：比率越低，表明偿债（尤其偿还利息）压力越低；比率越高，表明企业承担的债务风险和偿还利息的风险越大。

（三）运营能力分析

评价营运能力目的：

（1）评价企业管理效率；

（2）管理者受托责任履行情况；

（3）评价各个部门工作业绩；

（4）赢利来源稳定性；

（5）资源配置合理性。

营运资本：短期债务与可偿债资产的存量比较，是流动资产超过流动负债的部分。

营运资本＝流动资产－流动负债

流动资产＝总资产－非流动资产

流动负债＝总资产－股东权益－非流动负债

营运资本＝（股东权益＋非流动负债）－非流动资产

营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。

1．人力资源运营能力指标

劳动效率＝营业收入或净产值/平均职工人数

比较：实际劳动效率与本企业计划水平、历史先进水平或同行业平均先进水平等指标进行对比。

2．生产资料运营能力指标

资产周转率＝资产周转额/资产平均数

资产周转天数＝360/资产周转率

资产周转比率——资产管理比率、运营能力比率

包括：存货周转、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率等。

周转率（周转次数）＝周转额/资产平均余额

周转率（周转天数）＝计划期天数/周转次数＝资产平均余额×（计划期天数/周转额）

（1）存货周转率

存货周转率＝营业成本/平均存货

Inventory turnover＝（cost of goods sold）/（average inventory）

式中，平均存货＝1/2（期初存货＋期末存货）

或，存货周转率＝营业成本/平均存货（分析目的不同）

存货周转天数＝360/存货周转率＝（360×平均存货）/营业成本

【案例13】

某企业2007年12月31日资产负债表中的存货项目年末数为119万元，年初数为326万元；2007年利润表中的销售成本为2 644万元。

【解析】

平均存货＝1/2（期初存货＋期末存货）＝（326＋119）/2＝222.5

存货周转率＝营业成本/平均存货＝（2 644）/222.5＝11.88（次/年）

存货周转天数＝360/存货周转率＝（360×平均存货）/营业成本＝360/11.88＝（360×222.5）/（2 644）＝30.30（天）

（2）应收账款周转率

应收账款周转率＝营业收入/平均应收账款余额

Receivable turnover ratio＝（annual credit sales）/receivables